2020年，國產(chǎn)大豆價格大幅上漲，期現(xiàn)貨市場屢創(chuàng)新高。進入2021年，國產(chǎn)大豆價格延續(xù)漲勢。2020年一季度，餐飲需求受新冠肺炎疫情影響有所下降，二季度之后經(jīng)濟恢復(fù)速度加快，大豆食用需求增加，而因2019年優(yōu)質(zhì)大豆減產(chǎn)，市場供應(yīng)并不充裕，二季度大豆價格急漲。為平抑價格，6月至9月中儲糧進行儲備國產(chǎn)大豆拍賣，有效緩和了市場供需矛盾，豆價走勢趨于平穩(wěn)。東北產(chǎn)區(qū)9月遭遇臺風侵襲，新豆上市延后約兩周，且新豆水分偏高、蛋白含量下降，加上農(nóng)戶普遍惜售，導(dǎo)致符合質(zhì)量要求的糧源緊張，新豆價格再度連續(xù)上漲。

據(jù)調(diào)查，今年1月底黑龍江齊齊哈爾、內(nèi)蒙古莫旗等地農(nóng)民手中尚有余糧20％-30％，由于玉米和大豆價格高，農(nóng)民收入較常年翻倍，且多沒有償還貸款的壓力，因此春節(jié)前并不急于出售大豆。春節(jié)期間，國產(chǎn)大豆購銷熱度消減，市場進入平靜期。春節(jié)后，大豆需求恢復(fù)性增加，而國內(nèi)外市場供應(yīng)都面臨著不同程度的不確定性，行情繼續(xù)高位運行的概率偏大。

國內(nèi)食用大豆供應(yīng)量較難增加

目前來看，口糧絕對安全有保障，但隨著生豬養(yǎng)殖業(yè)的恢復(fù)性發(fā)展以及臨儲玉米庫存消耗完畢，玉米產(chǎn)不足需的問題凸顯，而大豆和玉米面積通常是此消彼長。

食用大豆進口前景不確定。我國進口食用大豆主要來自俄羅斯，2020年自俄進口量下滑至69萬噸。為保證本國大豆加工企業(yè)的原料供應(yīng)，俄羅斯于今年2月初至6月底對向歐亞經(jīng)濟聯(lián)盟以外國家出口俄產(chǎn)大豆新征30％的關(guān)稅，且每噸不低于165歐元。由此，2021年俄豆進口量可能繼續(xù)下降。

全球主要油籽供需偏緊，大豆產(chǎn)不足需

全球7種主要油籽供需偏緊，價格大幅上漲。據(jù)德國《油世界》1月發(fā)布的2020/2021年度供需數(shù)據(jù)，全球7種主要油籽產(chǎn)量預(yù)計為5.64億噸，消費量5.75萬噸，產(chǎn)需缺口1190萬噸，庫存消費比降至17.5％的近年低位。其中，缺口最明顯的是大豆和葵花籽。由于中國生豬養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)，大豆消費快速提升，全球大豆消費量預(yù)計為3.64億噸，同比增3.5％。2020年俄羅斯、烏克蘭和阿根廷等主產(chǎn)國天氣干旱，葵花籽產(chǎn)量遠不及預(yù)期。

美國大豆供應(yīng)緊張，南美阿根廷成最大變數(shù)。今年4月份南美大豆大量上市前，供應(yīng)全球市場的主力依然是美國大豆，本年度美國大豆供應(yīng)較緊張。雖然產(chǎn)量達到1.13億噸，但出口、壓榨也達歷史新高，庫存消費比降至2.9％。今年巴西等南美4國大豆總產(chǎn)量預(yù)計1.86億噸，同比略減1.4％，但期初庫存量較高，全年大豆供應(yīng)量能達2.01億噸。在陸續(xù)進入收獲季的南美主產(chǎn)國中，阿根廷天氣狀況并不樂觀，供應(yīng)前景不確定，成為今年上半年全球大豆市場上的一大變數(shù)。

上半年全球大豆市場將高位運行

2020年中儲糧大豆收儲價格低，收購上量難，在連續(xù)幾年儲備糧去庫存的大環(huán)境下，可供拍賣的糧源十分有限，國產(chǎn)大豆供應(yīng)還會比較緊張，俄羅斯大豆進口成本提高，進一步夯實了食用大豆的價格底部，預(yù)計今年上半年國產(chǎn)大豆價格仍將高位運行。

阿根廷供應(yīng)不確定已助推芝加哥商品交易所（CBOT）大豆主力合約1月創(chuàng)下每蒲式耳14.4美元的6年半高點。此后，南美大部天氣改善引發(fā)基金拋售，期價下跌至14美元以下。但是，這段時間的降雨量不會從根本上改變產(chǎn)量，巴西1.3億噸以下的產(chǎn)量將繼續(xù)推動全球?qū)γ绹蠖沟男枨螅@將使美國大豆供需更加緊張。目前巴西的情況略有改善，但阿根廷仍不樂觀。綜合來看，由于美國大豆庫存過低，CBOT大豆期貨價格將受到強勁支撐。

源：國家糧油信息中心

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